14/06/2016: GIỮ + mua thêm CII - Đoàn Ngọc Sang

14-06-2016 09:44:51,Đăng bởi two

* Lưu ý: đây là nhận định độc lập từ người viết. Bài viết không dựa trên các thông số của các phầm mềm hỗ trợ ra quyết định mua bán tự động, cũng không sử dụng các thông tin cung cấp từ 9oclocks.com.

Báo cáo nhanh về CTCP đầu tư hạ tầng kĩ thuật tp.HCM (CII) – Đóng góp lớn của thu nhập tài chính trong năm 2016

Đôi nét về doanh nghiệp:

Được thành lập từ năm 2001, CII là một trong những công ty có uy tín nhất trong ngành phát triển cơ sở hạ tầng tại Việt Nam. Công ty đang trong quá trình tái cấu trúc với bốn mảng kinh doanh chính là cầu đường, sản xuất, cung ứng nước sạch, xây lắp và bất động sản. CII đang đầu tư phát triển dự án bất động sản tại khu đô thị mới Thủ Thiêm, Quận 2, TP.HCM.

• Tình hình các mảng hoạt động chính của CII:

Mảng cầu đường: CII Bridge & Road (LGC) là thương hiệu hàng đầu trong lĩnh vực hạ tầng cầu đường, doanh thu thu phí dự kiến tăng trưởng mạnh, bình quân 150% trong 3 năm tới, biên lợi nhuận gộp cao 59%.

Giai đoạn 2016-2020 LGC có nhiều dự án trọng điểm như: cao tốc Trung Lương – Mỹ Thuận, dự án mở rộng xa lộ Hà Nội, dự án mở rộng QL60 (Rạch Miễu giai đoạn 2), dự án Bình Triệu giai đoạn 2. Cho thấy ở mảng cầu đường CII vẫn còn nhiều tiềm năng phát triển.

Đối tác chiến lược Metro Pacific Tollways Corporation (MPTC) sau khi hoán đổi toàn bộ 1.020 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi có tỷ lệ nắm giữ là 44.9% và CII chỉ còn nắm giữ 52.1%.

Mảng Xây lắp: CII E&C cũng là một trong những công ty hàng đầu trong lĩnh vực xây dựng công trình hạ tầng. Doanh thu hiện hơn một nghìn tỷ đồng và tốc độ tăng trưởng doanh thu bình quân năm dự kiến 25% trong 3 năm tới, biên lợi nhuận gộp đạt 10-12%.
Mảng nước: CII Water (SII) là một đơn vị cung cấp giải pháp tổng thể cho ngành nước và xử lý nước thải. Các dự án trong 3 năm tới của SII bao gồm nhà máy nước Tân Hiệp 2, Sài Gòn-Mê Kong, mạng phân phối nước Củ Chi và hệ thống giảm thất thoát nước vùng Tp.HCM.Mảng nước hiện đóng góp khoảng 25% doanh thu thuần và hơn 10% lợi nhuận gộp cho CII.

Đối tác chiến lược Manila Water đang nắm giữ 31.5% và CII nắm giữ 55.9%. SII cũng đang có kế hoạch phát hành thêm 6.1 triệu cổ phiếu cho Manila Water, nâng tỷ lệ sở hữu lên 38% và tỷ lệ nắm giữ của CII chỉ còn 50.6%.

Mảng bất động sản: Năm 2016, CII sẽ đẩy mạnh lĩnh vực bất động sản với dự án trọng điểm Khu đô thị mới Thủ Thiêm. CII được giao hơn 9ha đất sử dụng ổn định lâu dài để xây dựng nhà ở và 0.6ha đất sử dụng 50 năm để xây dựng văn phòng cho thuê. Đây là lợi thế rất lớn của CII do khu đất sạch và có vị trí đắc địa. HĐQT phê duyệt định hướng khai thác quỹ đất Thủ Thiêm mà CII được nhận như sau: 35% quỹ đất sẽ được chuyển nhượng cho nhà đầu tư nước ngoài để thu hồi bớt vốn đầu tư trả nợ khoản vay ngân hàng cho dự án BT Thủ Thiêm, 30% quỹ đất sẽ hợp tác với nhà đầu tư nước ngoài để phát triển dự án, và 35% quỹ đất sẽ do CII tự phát triển. CII đã thông báo triển khai 2 dự án tại đây là Marina Bay và Thủ Thiêm Lake View với tổng mức đầu tư 3.300 tỷ đồng.

• Đóng góp lớn của thu nhập tài chính trong năm 2016

Quý I 2016, CII có doanh thu thuần hợp nhất đạt 224 tỷ đồng, giảm gần 48% so với cùng kì do mảng xây lắp của công ty thời gian vừa qua sụt giảm. Lợi nhuận sau thuế đạt 46 tỷ, giảm đến 77% so với cùng kì do không còn ghi nhận lãi từ việc đánh giá lại giá trị hợp lý của khoản đầu tư vào công ty con (Q1/2015 50 tỷ) trong khi chi phí lãi vay tăng mạnh và thua lỗ trong hoạt động tài chính. Tuy nhiên, không bi quan như kết quả kinh doanh quý 2, kỳ vọng kết quả kinh doanh từ quá 2 đến cuối năm 2016 của CII lại khá tốt với các khoản thu nhập tài chính lớn.

Q2/2016, CII có khả năng ghi nhận doanh thu từ hoạt động tài chính tăng đột biến: tháng 4/2016, CII công bố chuyển nhượng toàn bộ vốn góp tại công ty TNHH Trường Thuận Phát (TTP), mang về khoản lợi nhuận 150 tỷ, bên cạnh đó CII cũng đã thoái toàn bộ 582,600 cổ phiếu CTCP Bến bãi Vận tải Sài Gòn (TPS) từ 19-22/04/2016, có thể mang lại 10 tỷ đồng lợi nhuận. Như vậy Q2/2016, CII đã có thể ghi nhận khoảng 160 tỷ đồng lợi nhuận đột biến.
CII B&R sẽ không được hợp nhất trong báo cáo tài chính hợp nhất của CII cho năm 2016: Nghị quyết Đại hội cổ đông 2016 đã chấp thuận cho CII tạm thời giảm tỷ lệ sở hữu tại CII B&R xuống 49% trong năm 2016 để CII có thể ghi nhận 430 tỷ đồng thặng vào vào kết quả kinh doanh hợp nhất, sau đó tùy thuộc tình hình thực tế tăng tỷ lệ sở hữu lên 51% hoặc cao hơn. Qui mô tài sản sẽ giảm hơn 7 nghìn tỷ đồng, tuy nhiên, lợi nhuận không bị ảnh hưởng nhiều.

• Kế hoạch mua lại cổ phiếu quỹ:

Công ty cũng có kế hoạch mua 40.18 triệu cổ phiếu quỹ với mức giá mua cổ phiếu quỹ sẽ bằng giá đóng cửa bình quân 30 ngày trước ngày nộp hồ sơ cho UBCKNN nhưng không vượt quá 25.300 đồng/cổ phiếu. Giao dịch sẽ được thực hiện trên thị trường và không thông qua phương thức thỏa thuận. Kế hoạch này có thể giúp giá cổ phiếu không điều chỉnh quá nhiều sau khi trái chủ thực hiện quyền chuyển đổi.

Phân tích kỹ thuật và khuyến nghị:

Cổ phiếu CII đã có một trend tăng trưởng tốt và chắc chắn trong từ đầu năm 2016 đến nay. Hiện tại mức giá của CII đang tiệm cận vùng đỉnh cao nhất từ trước đến nay, quanh mức 26100đ. Các chỉ báo như ADX, MACD, hiện đang phân kì, cho thấy xu hướng hiện tại đang yếu đi khi chạm mức kháng cự mạnh ở vùng giá cao nhất từ trước đến nay. Tuy nhiên CII hiện tại vẫn đang tích lũy tốt quanh đường xu hướng từ đầu năm đến nay cộng với việc khối lượng giao dịch không sôi động trong giai đoạn vừa qua vẫn chưa cho thấy một tín hiệu điều chỉnh mạnh trong thời gian tới. Chúng tôi nhận thấy, các thông số kĩ thuật hiện ủng hộ cho việc tiếp tục nắm giữ mã cổ phiếu CII. Mức mục tiêu hợp lý cho CII theo báo cáo phân tích của VCSC và PHS là quanh 30000đ.

Trân trọng. ĐOÀN NGỌC SANG
P.Môi Giới tư vấn - Khối Khách Hàng Cá Nhân

CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN VNDIRECT
Tòa nhà THE 90th PASTEUR, Số 90 Pasteur, Quận 1, TP. HCM

T:	08 7300 0688
M:	0972 750 350 - skype: sang.doanngoc
E:	sang.doan@vndirect.com.vn
W :	http://www.vndirect.com.vn

Lưu ý:

- Bản tin này được thực hiện với tư cách cá nhân người viết. Các thông tin, dự báo, nhận định và khuyến nghị trong bản tin này là của môi giới Đoàn Ngọc Sang và hoàn toàn không đại diện/không liên quan đến bất cứ công ty hay tổ chức nào.

- Bản tin chỉ có tính chất tham khảo, cá nhân người thực hiện bản tin sẽ không chịu trách nhiệm đối với tất cả hay bất kỳ thiệt hại nào hay sự kiện bị coi là thiệt hại đối với việc sử dụng toàn bộ hay một phần thông tin trong bản tin này.

14/06/2016: GIỮ + mua thêm CII - Đoàn Ngọc Sang

14/06/2016: GIỮ + mua thêm CII - Đoàn Ngọc Sang

Tin tức khác

Đôi nét về 9oclocks.com

Góc tiếp sức:

Các website hay